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【导语】各位2018年注册会计师考生小伙伴你还在苦思冥想今年考试注会高频考点有哪些吗?为各位考生整理汇总了各章节的高频考点，希望对大家的复习有所帮助哦!

　　【考点2】普通股资本成本的估计

　　一、不考虑发行费用的普通股资本成本的估计

　　(二)股利增长模型

　　股利增长模型假定收益以固定的年增长率递增。

　　1.基本公式：

　　基本公式

　　D1：预期下年现金股利额;

　　P0：普通股当前市价;

　　g：股利的年增长率。

　　2.长期平均增长率的估计

　　(1)历史增长率：根据过去的股息数据估计未来的股息增长率，用几何平均数或算术平均数计算。

　　【提示】用几何平均数计算更合理。

　　(2)可持续增长率：假设未来不增发新股，并且保持当前的经营效率和财务政策不变，则可根据可持续增长率来确定股利的增长率。(★2018年公式修改)

　　股利的增长率=可持续增长率=预计利润留存率×期初权益预期净利率

　　(3)采用证券分析师的预测：证券分析师发布的各公司增长率预测值，通常是分年度或季度的，而不是一个唯一的长期增长率。对此，有两种解决办法：

　　①将不稳定的增长率平均化：转换的方法是计算未来足够长期间(例如30年或50年)的年度增长率的几何平均数;

　　②根据不均匀的增长率直接计算股权成本。

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