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【导语】各位2018年注册会计师考生小伙伴你还在苦思冥想今年考试注会高频考点有哪些吗?为各位考生整理汇总了各章节的高频考点，希望对大家的复习有所帮助哦!

　　【考点1】债务资本成本估计的方法

　　一、税前债务资本成本估计的方法

　　(一)不考虑发行费用的税前债务资本成本估计

　　1.到期收益率法(公司目前有上市的长期债券)

　　(1)基本原理：采用逐步测试求折现率，即找到使得未来现金流出的现值等于未来现金流入现值的折现率。

　　(2)基本公式：

　　或：

　　注：本金为债券面值;i为到期收益率，即税前债务成本;n为债券剩余期限，通常以年表示。

　　2.可比公司法

　　(1)适用条件：公司没有上市的债券，但可以找到一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。该可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。

　　(2)基本做法：计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本。

　　3.风险调整法

　　(1)适用条件：公司没有上市的债券，也找不到合适的可比公司，但有信用评级资料。

　　(2)基本公式：税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

　　政府债券的市场回报率

　　①政府债券与本公司预计期限相同（到期日相同或相近）；

　　②政府债券的市场回报率采用的是到期收益率（不是票面利率）

　　信用风险补偿率的确定

　　①选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券；

　　②计算这些上市公司债券的到期收益率；

　　③计算与这些上市公司债券同期的长期政府债券的到期收益率（无风险利率）；

　　④计算上述两个到期收益率的差额，即信用风险补偿率；

　　⑤计算信用风险补偿率的平均值，作为本公司的信用风险补偿率。

　　(二)考虑发行费用的税前债务资本成本估计

　　在估计债券资本成本时考虑发行费用，需要将其从筹资额中扣除。

　　式中：F为发行费用率

　　二、税后债务成本的估计

　　税后债务成本=税前债务成本×(1﹣所得税税率)

　　【提示】利息的抵税作用使得负债的税后成本低于税前成本。由于所得税的作用，债权人要求的收益率不等于公司的税后债务成本。

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